Трейдинг

сделать стартовой

  Ценные бумаги     Биржи     Индексы     Анализ     Прогнозы     Экономика     Финансы     Статьи     Словарь
 

Фундаментальный экспресс анализ акций



Мультипликатор P/E

Суть его использования заключается в том, что с его помощью можно оценить “справедливую” стоимость акций интересующей нас компании.

P – рыночная цена акции, не номинальная, E или EPS – прибыль на 1 акцию.

Стоимость акции (P) можно взять на любом ресурсе, где публикуются котировки или в торговом терминале, прибыль на акцию (EPS) публикуется в бухгалтерской отчетности компании (МСФО), которая выкладывается на официальном сайте.

Например, делением одно на другое мы получили P/E = 40, т.е. чтобы вернуть вложенные деньги пройдет 40 лет. Чем, меньше этот показатель, тем лучше. Но помимо прочего, неплохо их сравнивать с показателями аналогичных компаний на рынке или даже среднеотраслевыми данными (может это особенность компаний данного сектора экономики иметь такой P/E).

Например, мы присмотрелись к компании, у которой P/E =5. С одной стороны выглядит она крайне привлекательной для инвестиций, с другой известны существенные риски, которые могут привести бизнес в упадок. К тому же у всех компаний сектора, такой же мультипликатор или даже еще меньше.

Вернемся к первому примеру, где P/E =40. Допустим, капитализация компании равна 100 млрд. долларов, значит, мы вернем вложенные деньги через 40 лет. К тому же компания должна ежегодно зарабатывать по 2,5 млрд. рублей (100 млрд. / 40 = 2,5 млрд.). Если компания зарабатывает больше, то шансы вернуть деньги быстрее увеличиваются.

Для того чтобы его определить нужно:

(Прибыль прошлого года / Прибыль текущего периода) x 100% = Темп роста

В прошлом году наша воображаемая компания заработала $2,5 млрд. против $3,5 млрд. в этом году, темп прироста составил: 71%. И это очень хорошо, но что если вместе с ростом компании опережающими темпами растут его расходы?

Тогда, усложним формулу:

Темп роста + процент дивидендной доходности от чистой прибыли / (P/E)

Процент дивидендной доходности, это сколько процентов от чистой прибыли было направлено на выплату дивидендов. Данные публикуются на официальном сайте компании.

Допустим процент дивидендной доходности равен 15%, подставляем в формулу и получаем:

71% + 15% / 40 = 2,15

1. Плохой результат, если коэффициент меньше 1.

2. Средний, если меньше 1,5.

3. Отличный, если больше 2.

Помимо количественной экспресс – оценки, стоит учесть и качественные оценочные показатели:

1. Снижение дивидендной доходности или планируемые выкупы акций на свободном рынке.

2. Увеличение или сужение доли рынка.

3. Планы расширения или оптимизации компании.

4. Источники роста и негативные факторы.

5. Финансовое положение.

6. Перспективы.

7. Конкуренты.

(c) Александр Хомутовский


2012-2018 © Stock Market Trader О проекте    /    Контакты    /    Пользовательское соглашение    /    Карта сайта  
Перепечатка текстов и фотографий, цитирование материалов журнала возможно только с письменного разрешения.
 

<-- счетчики -->

Рейтинг@Mail.ru